印度疫情爆发短期眷注订单转移受益标的本次印度疫情恶化，任务力缺乏、厂家歇工停产、订单交货运输不足时，或将导致片面纺织订单转移归国，带来国内纺织家当链出口的四周增量，缓解BCI事务的负面影响，利好受益于订单转移的纺织生产企业。另外，全球棉花缺口持续扩展背景下，印度疫情或利好中国棉花，但影响偏弱。

 

　　中始终仍旧看好纺织生产龙头竞争壁垒优势长远来看，若未来印度疫情得到掌握，订单可能还会回到印度，由于印度不管在人力、税收、贸易环境等方面成本均低于我国，中国纺企多年的管理经验、技术生产、任务服从等方面优势明显，可作为国内纺企出海建厂的有益基础。目前我国纺织生产行业基本处于成熟期，龙头企业以其技术、经验、局限优势受益于行业集中度进步趋向，同时受到2020年疫情影响，片面中小企业出清，行业集中度有望进一步提升。随着国内家当技术快速升级，机械替代率越来越高，国内龙头纺织企业的始终发展空间仍旧广阔。

 

　　投资建议基于以上剖析，我们建议两条投资主线：一方面，建议眷注家纺子版块罗莱家纺、富安娜(002327)、水星家纺(603365)：主要有三个利好成分，1)印度订单回流主要集中在家纺板块；2)房地产竣工周期高峰的到来，为后地产板块带来较大需求；3)2020年由于疫情原因，婚庆需求受到片面抑制，估计婚庆需求将在2019得到集中释放。另一方面，中始终建议眷注板块内优质提供链龙头开润股份(300577)、百隆东方(601339)、申洲国外：2020年是行业业绩低点，一季度业绩高速增进验证纺织生产龙头的始终建设代价。另外全球疫情加速家当链重新分工和中小企业出清，看好疫情事后受益行业集中度进一步提升。

 

　　危害提示纱线和面料产品需求下滑的危害、人民币大幅增值的危害、国外贸易政策大幅变化的危害、海外产能投放不足预期等。